| 日期: 2026-05-18 收盘 | 现价: 6.08(-2.25%) | PE(动): 15.2 | 市值: ~815亿 |
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1. 中国最大铜冶炼企业之一，Q1营收647亿(+83.6%)但毛利率仅7.6%。 2. 铜周期股：1月铜价暴涨→股价5.52→9.19(+66%)→铜价回落→5.59(-39%)→现6.08。 3. TC冶炼加工费降至历史最低→矿端赚大钱，冶炼端赚小钱。弹性远不如紫金矿业。
| 指标 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026Q1 |
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| 营收(亿) | 1375 | 1455 | 1728 | 647 |
| 净利(亿) | 27.0 | 28.1 | 24.2 | 13.4 |
| 毛利率 | 7.3% | 7.1% | 7.9% | 7.6% |
- 看多铜价→应买紫金矿业(矿端弹性更大) - 铜陵有色赚加工费→利润薄+弹性小